大基金中兴微电子

国家大基金比较失败的一笔投资，就是中兴微电子。最近，中兴通讯在中兴微电子上左右折腾，不愿拿钱，又想圈钱，吃相实在不雅，深交所终于发来问询函。借此机会梳理一下中兴微电子的前世今生，看看深交所的问询，是否有道理。

1、中兴微电子成立于2003年，由中兴通讯的IC设计部门改制而来，初始注册资金1500万元，股东为中兴通讯占90%，深圳市聚贤投资公司持股10%。聚贤投资为中兴通讯的骨干员工持股公司。

2、2012年，聚贤投资退出，中兴通讯持股100%。这之后，注册资本增加到1亿元，并于2015年9月，引进深圳市赛佳讯投资发展企业（有限合伙），出资1000万元，持股比例10%，中兴通讯继续持股90%。

3、赛佳讯入股3个月后，即2015年12月，国家集成电路基金（国家大基金）向中兴微电子注资24亿元，持股24%。此时，中兴微电子的估值已经达到了100亿元。投资后，中兴通讯持股比例降为68.4%，赛佳讯为7.6%。

4、2020年9月2日，中兴通讯成立全资子公司深圳市仁兴科技有限公司，9月10日，仁兴科技、国家大基金和中兴通讯达成协议，由仁兴科技受让国家大基金所持有的中兴微电子的所有股份。24%的股份作价33.15亿元，当初国家大基金投资的金额为24亿元，从收益来看仅仅增加了9.15亿元，5年时间，年化收益率为7.6%，仅能维持资金成本，从投资标的估值来看，仅位于中兴微电子135亿元的估值，5年时间，估值仅增加了35亿元。 这可能是国家大基金成立以来比较失败的一次投资了。

5、仁兴科技收购24%股份，33.15亿元的收购款，自己却不愿意拿这么多，却拉来了另外两家公司广东恒健欣芯投资合伙企业和深圳市汇通融信投资公司，两家公司分别向仁兴科技提供14亿元和12亿元的合作款。其中汇通融信成立于2019年12月，恒建欣芯成立于2020年9月9日，即此次交易的前一天。

6、仁兴科技随即与广东恒健和汇通融信达成协议，将14亿元和12亿元合作款，转为对中兴微电子的持股。随后，10月21日，股权变更完成，恒健欣芯14亿元转成持股10.13%，汇通融信12亿元持股8.68%。

7、一个月后，也就是前几天，中兴通讯再次发布公告，拟以发行股份方式收购恒健欣芯和汇通融信持有的中兴微电子的股份，收购后，中兴通讯将全资拥有中兴微电子。

8、不仅如此，中兴通讯同时公告，除了收购股份不用使用现金而是发行新股外，另外再向不特定35名投资者，发行股份，准备募集资金26亿元，用于研发和补充流动资金。

所以，交易所着急了，问道，你公司2020年1月份刚刚增发了3.8亿股，募集了资金115亿元，有20多亿元用来补充流动资金，另外截止到9月30日，你公司账上现金余额435亿元，那么你公司前次募集资金使用情况如何？你公司资金真的存在较大缺口吗？这次募集资金有必要吗？配套资金50%都用于补充流动资金，是否违规？

股民朋友，你认为如何呢？

一：大基金赛微电子定增价

一直在招，现在还会继续招的，平时只要在公司外面有好多人来面试的，如果人多，会叫你们进去面试的

二：大基金入股赛微电子

1，PE入股仅仅是融资端的行为，能否带来利润需要看资金的运用情况，两者并没有绝对的关系。如果比较PE和债券来看，由于PE入股可能带来股东的资源等优势，可能会对企业的成长有一定好处

2，我的理解是1亿元的融资规模，1200的利润，因此对于PE来说，进入价格在1/0.12的样子

3，股权融资和债权融资的优劣还要看具体情况。一般而言，股权融资相对成本较高，但是对资金流的要求较低，适合对资金需求大的成长期企业；债权融资的成本相对较低，但是要定期支付本息，对资金要求较高，适合现金流稳定的企业

三：国家大基金在赛微电子的股份

智通财经APP讯，赛微电子(300456.SZ)公告，经中国证券监督管理委员会相关批复同意注册，公司已向20名特定对象发行人民币普通股9085.75万股，发行价格为人民币25.81元/股。本次发行完成后，公司总股本将由6.39亿股增加至7.3亿股。

公告显示，公司持股5%以上股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司不是本次发行的认购对象。本次发行完成后，国家集成电路产业投资基金股份有限公司的持股数量保持不变，持有股份比例被动稀释1.73%，下降至12.1%。

四：赛微电子大基金持股价

兆易创新、汇顶科技、国科微三家集成电路上市公司同时发布公告称，国家集成电路产业投资基金拟15个交易日后的三个月内，减持所持三家公司不超过1%的股份。这也是国家大基金成立参与上市公司后的首次减持。怎么看？一、正常调整，也是给市场降降温

一直跟踪市场的人应该都看得出来，科技股热潮实在太疯狂了。疯狂到什么地步？我们来看看指数表现。

芯片指数从去年至今接近翻倍，近期指数也是连续上涨，无论短期还是长期看，都大幅跑赢大盘，有过热趋势。

半导体，消费电子板块指数基本上都是这样的表现。我每天复盘就发现，怎么这些股票能天天涨？根本就无从下手，只能天天看他们涨。

所以，国家适当降降温，防止局部风险过高，也是正常的。

二、这也是正常市场行为，大基金毕竟也要退出，而且要成立第二期

大基金成立时就确定了投资期，回收期，延展期三期。如今2019年即将结束，再过15个交易日，也就到了2020年回收期了，所以减持是完全按照计划进行的。

10月22日，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司正式注册成立，注册资本2041.5亿元人民币。

不过，随着芯片股集体大跌，估计届时再减持，会少赚不少。